Рынок драгоценных металлов демонстрирует уверенный рост, устанавливая новые исторические максимумы. Золото впервые преодолело отметку в 4,4 тысячи долларов за унцию, а серебро и платина также показали значительное подорожание.
С начала текущего месяца золото прибавило в цене около 5%, достигнув 22 декабря рекордных 4,44 тысячи долларов за унцию на спот-рынке. Этот показатель превзошел предыдущий максимум, установленный два месяца назад. Несмотря на временное снижение котировок в конце октября, связанное с фиксацией прибыли спекулянтами, с начала осени золото подорожало более чем на 30%, а с начала года – почти на 70%.
Однако, несмотря на впечатляющие результаты, золото уступает по динамике другим драгоценным металлам. Серебро, также обновившее исторический максимум 22 декабря на уровне 69,45 доллара за унцию, с начала года выросло почти в 2,4 раза. Платина достигла отметки в 2,1 тысячи долларов за унцию, что является самым высоким показателем с июня 2008 года. Палладий с начала года подорожал почти вдвое, приблизившись к трехлетнему максимуму в 1,8 тысячи долларов за унцию.
Основными факторами, стимулирующими рост цен на драгоценные металлы, остаются геополитическая напряженность и смягчение монетарной политики мировыми регуляторами. Попытки Европейского союза конфисковать замороженные активы Банка России, несмотря на отсутствие окончательного решения, поддерживают опасения относительно дальнейших подобных действий. Это, в свою очередь, стимулирует центробанки к увеличению закупок золота, которое рассматривается как инструмент суверенной финансовой защиты.
Дополнительным драйвером роста являются фискальные и долговые риски. Высокая нагрузка на бюджеты развитых стран, рост дефицита и политическая неопределенность повышают интерес инвесторов к активам, не связанным с государственными обязательствами. Золото все чаще воспринимается как инструмент долгосрочного сохранения капитала. После распродажи золотых ETF в конце октября – начале ноября, инвесторы активно восстанавливают свои позиции, увеличив активы золотых фондов более чем на 27 тонн с начала декабря.
Более высокие темпы роста котировок серебра, платины и палладия могут быть обусловлены их отставанием в предыдущие годы и меньшей ликвидностью. За последние три года золото подорожало на 171%, серебро – на 210%. Платина выросла в цене на 100%, а палладий все еще отстает от показателей трехлетней давности.
Ситуация усугубляется структурным дефицитом этих металлов. По оценкам экспертов, в последние пять лет дефицит платины составлял 8–10% от мирового спроса, палладия – 5–9%. В случае с серебром спрос превышает предложение на 12–20%.