Складной iPhone Duo может не оправдать ожиданий из-за роста цен на память

Новые iPhone, включая складную модель Duo, обещают рост выручки за счёт премиальных цен и AI-функций, однако их успех может оказаться под вопросом из-за высокой себестоимости и ограниченного предложения. В частности, скачок цен на память увеличивает затраты на производство, что может сдержать продажи. Об этом пишет сайт Financial One.

iPhone 18 Pro и 18 Pro Max получили усовершенствованную камеру с 48 МП и переменной диафрагмой, процессор A20 Pro и улучшенный аккумулятор. Базовые цены выросли на $100 и теперь составляют $1 199 и $1 299 соответственно. Первый складной iPhone Duo анонсирован от $1 999: он оснащён 7.6-дюймовым внутренним и 5.4-дюймовым внешним дисплеями, титановым корпусом, двойным аккумулятором и чипом A20 Pro.

Аналитики оценивают потенциал новинок высоко. В августе в Rothschild & Co Redburn прогнозировали продажи 14 млн складных iPhone Ultra в 2027 финансовом году, из которых только 4 млн будут обеспечены за счёт существующих продаж iPhone по цене $2 199. Это на 83% больше, чем у iPhone 17 Pro Max, и, по ожиданиям, повысит среднюю цену продаж iPhone на 11% к июню 2027 года.

IDC ожидает, что к 2027 году Apple отгрузит более 17 млн складных iPhone, заняв около 40% мирового рынка складных устройств. При средней цене продажи свыше $2 550 это может принести более $45,7 млрд дохода и составить более половины общей стоимости категории. Консенсус Visible Alpha предполагает около 259 млн проданных iPhone в FY2027 с выручкой $274,2 млрд, при этом средняя цена и структура продаж будут расти.

Однако покупатели могут оказаться чувствительны к цене $2 000–2 300, а рост цен на память способен ограничить объём поставок. По оценке аналитиков, стоимость комплектующих нового Pro iPhone на 38% выше. С другой стороны, спрос на премиальные телефоны остаётся стабильно высоким, особенно среди корпоративных клиентов и обеспеченных потребителей. Пик продаж в праздничном квартале обеспечит краткосрочный всплеск, но дальнейшие кварталы будут зависеть от обновлённой линейки и экосистемы.

Складная модель может перенести на iPhone больше работы с документами, приложениями и видеосвязью, повышая востребованность облачного хранения и подписок. Даже частичное замещение покупок iPad или Pro Max способно укрепить удержание клиентов, хотя такую выручку нельзя считать полностью дополнительной. Siri, Watch и AirPods добавляют персональный AI, перевод и функции здоровья в повседневные сценарии, что может укрепить роль Apple как основного интерфейса для AI-сервисов.

На горизонте 12 месяцев консенсус по Apple остаётся сдержанно позитивным: консенсусная цель $330,81 предполагает около 6% апсайда. Более оптимистичные цели HSBC ($366) и BofA ($380) дают потенциал 17–22%, но требуют реализации сильных прогнозов прибыли и сохранения премиального мультипликатора. HSBC обосновывает свою цель прогнозом FY2027 non-GAAP EPS $11,22, P/E 33,5× и регуляторным дисконтом 2,5%, эти параметры оставались неизменными до презентации.

Для повышения ожиданий нужны продажи и маржа выше уже заложенных предположений, устойчивое использование AI и пересмотры EPS вверх. Высокий спрос и очереди за новыми устройствами сами по себе недостаточны: JPMorgan предупреждал, что это может создавать дефицит компонентов. Презентация помогает защитить текущую премию Apple, но слабая конверсия интереса в покупки, давление на маржу или откладывание обновлений способны одновременно снизить прогнозы прибыли и P/E.